與2008和2009年時(shí)投資者都被“凍怕了”的情況相比，現(xiàn)在還談不上真正的寒冬

2015年下半年，隨著所謂的“資本寒冬”驟然來(lái)臨，很多大公司市值狂跌，創(chuàng)投圈失去了往日的繁榮，而“90%互聯(lián)網(wǎng)公司會(huì)死于資本寒冬”的言論一度影響了不少創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)熱情。

正如2008年和2012年都曾出現(xiàn)過(guò)階段性的資本寒冬，最終卻回暖一樣，波動(dòng)常屬自然現(xiàn)象，市場(chǎng)或許遲早會(huì)復(fù)蘇。如今，2016年馬上過(guò)半，投資圈是否依然處在降溫狀態(tài)？又有哪些領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)新的投資熱潮呢？我們來(lái)從數(shù)據(jù)中需找答案。

投資機(jī)構(gòu)整體仍趨于冷靜

從去年到今年，投資確實(shí)冷清了不少。IT桔子提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年（1-5月份）許多投資機(jī)構(gòu)的投資次數(shù)與2015年同期相比出現(xiàn)了腰斬式甚至斷崖式的下跌。

其中，早期投資機(jī)構(gòu)的投資次數(shù)縮減幅度尤為明顯。i黑馬統(tǒng)計(jì)了險(xiǎn)峰華興、洪泰基金、創(chuàng)新工場(chǎng)、阿米巴資本、聯(lián)想之星、九合創(chuàng)投、英諾天使基金、真格基金等8家機(jī)構(gòu)今年前5個(gè)月的投資次數(shù)，有6家較去年同期縮減超50%。其中縮減最顯著的兩家分別是險(xiǎn)峰華興和洪泰基金，前者從2015年（1-5月份）的42起減少到2016年（1-5月份）的5起，下滑88%；后者則從28起減少到4起，下滑85%。

而較去年同期，紅杉資本（中國(guó)）、IDG資本、經(jīng)緯中國(guó)等三家VC機(jī)構(gòu)的投資案例在2016年（1-5月份）也明顯縮減，前兩者均出現(xiàn)腰斬式縮減，經(jīng)緯中國(guó)則從51起下降為28起。

互聯(lián)網(wǎng)金融、O2O降溫最顯著

根據(jù)IT桔子《2016年Q1中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資分析》報(bào)告，與2015年同期相比，本地生活和金融領(lǐng)域在2016年Q1獲投公司的比重中出現(xiàn)了顯著下滑，前者獲投公司比重已從25%下降到13%，后者則從17%下降到3%。

去年，互聯(lián)網(wǎng)金融和O2O是投資中最火爆的行業(yè)，但經(jīng)過(guò)時(shí)間的檢驗(yàn)，由于大多數(shù)項(xiàng)目商業(yè)模式不清晰，缺乏變現(xiàn)能力，讓很多投資機(jī)構(gòu)在投資之后無(wú)法看到其增長(zhǎng)，這直接導(dǎo)致今年在這兩個(gè)領(lǐng)域的投資數(shù)量減半，而熱門(mén)行業(yè)的降溫也成為總體投資數(shù)量出現(xiàn)明顯變化的主要原因。

從以上投資次數(shù)減少的情況確實(shí)可以感受到投資趨緩的變化，原因一方面在于現(xiàn)階段企業(yè)的估值有所下調(diào)，幾乎不會(huì)再出現(xiàn)幾個(gè)人出來(lái)創(chuàng)業(yè)就要很高價(jià)格的情況，創(chuàng)業(yè)者也在逐漸回歸理性。另一方面，人民幣的投資結(jié)構(gòu)也越來(lái)越多，很多企業(yè)也不想只做一個(gè)大平臺(tái)去燒錢(qián)，而是想著去獲取流量和變現(xiàn)。

不過(guò)，雖然投資降了溫，與2008和2009年時(shí)投資者都被“凍怕了”的情況相比，現(xiàn)在還談不上真正的寒冬，因?yàn)椴粌H現(xiàn)在仍然有創(chuàng)業(yè)公司能夠拿到錢(qián)，而且在一些領(lǐng)域也出現(xiàn)了新的熱潮和變化。

文化娛樂(lè)、消費(fèi)升級(jí)成熱點(diǎn)

隨著O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融的降溫，投資人將目光轉(zhuǎn)向了文化娛樂(lè)和消費(fèi)升級(jí)等領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)顯示，電子商務(wù)、文化娛樂(lè)、企業(yè)服務(wù)、金融以及本地生活正處于獲投數(shù)量最多的前5個(gè)領(lǐng)域。雖然電商仍處于第一的位置，但作為平臺(tái)型公司，電商未來(lái)的機(jī)會(huì)越來(lái)越少。據(jù)i 黑馬統(tǒng)計(jì)，電商創(chuàng)業(yè)中有超過(guò)一半的項(xiàng)目都在做跨境海淘，其余有部分則專注農(nóng)產(chǎn)品電商，而今年以來(lái)國(guó)家政策在跨境電商方面的變動(dòng)比較劇烈，面對(duì)較大的政策壓力，再次入局者恐怕沒(méi)那么好過(guò)。

而2016年前五個(gè)月，文化娛樂(lè)的融資數(shù)量增長(zhǎng)最快，體現(xiàn)在視頻、網(wǎng)劇、影視制作等細(xì)分領(lǐng)域，尤其是直播的大爆發(fā)，正在逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一個(gè)最新的現(xiàn)象級(jí)存在。數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)在線直播平臺(tái)數(shù)量接近200家，網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到2億。

直播的價(jià)值可以從三個(gè)維度來(lái)看，首先從產(chǎn)品上來(lái)講，它帶來(lái)的是一種更直接、更新鮮的刺激；從商業(yè)角度來(lái)講，最賺錢(qián)的是美女直播，離錢(qián)更近，更容易變現(xiàn)；從競(jìng)爭(zhēng)角度來(lái)講，不只是小公司在做，騰訊、YY等大公司也在做，競(jìng)爭(zhēng)正趨于激烈化。

的確，如今直播已經(jīng)進(jìn)入了大玩家相互廝殺，小玩家艱難生存的現(xiàn)狀，像極了早前視頻和團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。但直播再往后走，流量購(gòu)買的成本一定也會(huì)上升。所以，第一波已經(jīng)起來(lái)的直播平臺(tái)和背后有大量流量支持的直播平臺(tái)會(huì)活的比較舒服，相反，中小規(guī)模的、不能低成本獲取流量的平臺(tái)可能會(huì)活地?比較艱難。

正如真格基金創(chuàng)始人徐小平所言，投資界永遠(yuǎn)沒(méi)有“寒冬”，寒冬會(huì)讓很多不懂商業(yè)、缺少專業(yè)能力的土豪退出，這更有利于專業(yè)的投資人在市場(chǎng)上服務(wù)最優(yōu)秀的創(chuàng)造。而寒冬也讓迫使小企業(yè)提供了差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，抓住可能成為下一個(gè)巨頭的機(jī)會(huì)。

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